5日，申通快遞發(fā)布前三季度業(yè)績預(yù)告，自2020年1月1日至2020年9月30日，將實現(xiàn)歸母凈利潤0萬元至3000萬元，較2019年前三季度11.06億元同比下降97.29%至100%。

　　具體到今年第三季度，申通預(yù)計歸母凈虧損4067.78萬元至7067.78萬元，而2019年第三季度的歸母凈利潤為2.73億元。此次季度虧損，也是申通自2016年12月借殼上市以來的首次季度虧損。

　　公告中稱，今年前三季歸母凈利潤同比降幅較大，是由于市場競爭激烈，其在此期間進一步推進了網(wǎng)絡(luò)扁平化，為維持網(wǎng)絡(luò)健康發(fā)展，加大了市場政策扶持力度。另外，加大了市場拓展力度，使得銷售費用有所增加；以及支付銀行短期借款及公司債券的利息有所增加，導(dǎo)致財務(wù)費用有所增長，也是今年前三季業(yè)績欠佳的原因。

　　由于業(yè)績較上年同期相比，出現(xiàn)50%以上下降，申通發(fā)布的三季度業(yè)績預(yù)告，背后究竟透露了哪些內(nèi)容？

　　其一，對基層網(wǎng)點穩(wěn)定釋放利好信號。申通稱由于激烈的市場競爭，為維持網(wǎng)絡(luò)健康發(fā)展，推進了網(wǎng)絡(luò)扁平化建設(shè)，加大了市場扶持力度。反映出價格戰(zhàn)及派費下調(diào)的雙重影響之下，基層網(wǎng)點生存狀況壓力增加，如果總部不加以扶持，基層網(wǎng)點也許會面臨生存問題。雖然對網(wǎng)點的市場政策扶持，大大壓縮了總部利潤空間，然而舍利保穩(wěn)定的決策，體現(xiàn)出申通總部與網(wǎng)點共患難的決心，與未來對參與市場競爭的信心！

　　其二，直營化改造讓成本再度攀升，繼續(xù)布局中轉(zhuǎn)布局“一盤棋”戰(zhàn)略。加大了對公司重型資產(chǎn)的投資力度，加快轉(zhuǎn)變公司輕資產(chǎn)的運營模式。主要體現(xiàn)在加快推進對重點城市轉(zhuǎn)運中心直營化，大幅增加對轉(zhuǎn)運中心收購的力度；持續(xù)加大對自動化設(shè)備投入及技術(shù)研發(fā)的投入。短期來看，對資產(chǎn)投入的增加在短期內(nèi)影響了公司的利潤水平，但從長期來看，重資產(chǎn)模式有利于提升產(chǎn)能，加快中轉(zhuǎn)效率，有利于長期成本的降低及整體網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定。

　　雖然申通正在加快對轉(zhuǎn)運中心的直營化投資，但是對比同行數(shù)據(jù)，申通目前有直營轉(zhuǎn)運中心68個，在數(shù)量上不及圓通78個，百世的87個以及中通的90個。即使已經(jīng)加快改革步伐，但申通的成本對比同行是缺乏競爭優(yōu)勢的。目前快遞市場進入微利時代，如果沒有成本優(yōu)勢，在猛烈的價格戰(zhàn)下，勢必在市場中處于不利地位。

　　根據(jù)行業(yè)特征，三季度為快遞行業(yè)的淡季，加快基礎(chǔ)設(shè)施及網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，提升產(chǎn)能及運力，為即將到來的旺季儲存實力，似乎也是正常操作。同樣，通達系各家今年也都加大了融資力度，大手筆增加投入，提高對于基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)速度，并且提升對科技化、智能化設(shè)備及技術(shù)投入。只不過，由于申通之前的投入不足，今年必須要更用力的去投入，才能跟得上市場發(fā)展速度，不至于在旺季措手不及。

　　其三，阿里入主申通，管理改革引起業(yè)績陣痛。阿里增持申通之后，持股比例達到25%，成為申通第二大股東。不僅是資本方面的投入，今年阿里對申通巨額注資之后，向申通集團大規(guī)模派駐了管理團隊。在管理層以及戰(zhàn)略調(diào)整交替過度時期，勢必增加管理成本。想必申通內(nèi)部正在經(jīng)歷管理模式迭代的陣痛，經(jīng)過適應(yīng)期，申通業(yè)績?nèi)绾?，值得我們期待?

　　阿里的持續(xù)增持，表明了阿里對申通內(nèi)在價值的認可。四季度進入旺季，價格戰(zhàn)也將趨緩，申通是否可以借機扭轉(zhuǎn)虧損局面，贏回市場份額，還尚不可知。借助阿里的力量，申通是否可以通過市場的嚴峻考驗？我們還需要拭目以待。

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