3月27日晚間，中國重汽（03808.HK）發(fā)布的2025年度業(yè)績公告顯示，公司以重卡銷量登頂全球第一的歷史性突破，交出了一份高質(zhì)量發(fā)展答卷。2025年，中國重汽實現(xiàn)營業(yè)收入1095.41億元，同比增長15.2%；實現(xiàn)歸母凈利潤70.19億元，同比增長19.8%，均創(chuàng)歷史同期最高紀錄，行業(yè)龍頭地位進一步鞏固。

　　此次財報不僅展現(xiàn)出中國重汽規(guī)模的快速增長，更凸顯出經(jīng)營質(zhì)量的持續(xù)優(yōu)化。2025年，公司精細化管理成效顯著，運營效率穩(wěn)步提升，期間費用率較上年下降0.5個百分點。經(jīng)營層面，公司自身“造血”能力強勁，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額184.12億，同比增長54%；凈資產(chǎn)收益率上漲1.2個百分點，財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)向好。

　　業(yè)績創(chuàng)新高的同時，中國重汽持續(xù)加大股東回報力度。2025年公司擬派發(fā)股息每股0.78元，分紅比例提升至60%，以穩(wěn)健現(xiàn)金流支撐更高水平的價值回饋。

　　在全球競爭加劇、行業(yè)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的背景下，中國重汽核心經(jīng)營指標持續(xù)向優(yōu)，充分印證了行業(yè)領(lǐng)軍者的綜合實力與發(fā)展韌性.這一成績，也正是公司在全球化布局、新能源轉(zhuǎn)型、智能化升級三大戰(zhàn)略賽道持續(xù)突破的集中體現(xiàn)，為其邁向“世界一流的全系列商用車集團”的企業(yè)愿景筑牢堅實根基。

全球銷冠加冕，國內(nèi)細分市場持續(xù)突破

　　2025年，受益于國內(nèi)政策支持與海外需求景氣的雙重共振，商用車市場需求迎來顯著改善，中國重汽緊抓行業(yè)機遇，重卡產(chǎn)銷規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。2025年，中國重汽重卡銷量30.49萬輛，市場占有率26.6%，不僅連續(xù)四年蟬聯(lián)國內(nèi)行業(yè)第一，更首次躍居全球重卡銷量首位，開創(chuàng)了中國商用車行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的新紀元。

　　在國內(nèi)市場，面對行業(yè)整體競爭加劇的格局，中國重汽深挖細分領(lǐng)域潛力，實現(xiàn)多個重點賽道的突破性增長。其中，公司在柴油快遞牽引車市場占有率同比提升8.4個百分點，躍居行業(yè)第一；15L燃氣牽引車、翼開啟載貨車市場占有率穩(wěn)居行業(yè)第一；在消防車、泵車和油田作業(yè)等高端專用車市場保持行業(yè)領(lǐng)先，在?；?、清障和旅居等細分市場持續(xù)取得突破；新能源自卸車市場占有率同比增長5.8%，增速行業(yè)第一。

　　中國重汽判斷，商用車市場后續(xù)將迎來“政策賦能、消費驅(qū)動、投資發(fā)力、出口持續(xù)”四重利好，行業(yè)有望延續(xù)增長趨勢。

全球化量質(zhì)雙升，出口業(yè)務(wù)持續(xù)刷新紀錄

　　出口是中國重汽的核心增長極，公司重卡出口銷量常年占據(jù)全國重卡出口總量的半壁江山。2025年公司全球化戰(zhàn)略持續(xù)深化落地，為重卡全球銷冠加冕與業(yè)績增長提供了強勁支撐。2025年，中國重汽重卡出口銷量和收入再創(chuàng)歷史新高，重卡出口達15.34萬輛，連續(xù)二十一年穩(wěn)居中國重卡出口首位。其中，公司9月、10月、11月連續(xù)3個月單月重卡出口突破1.5萬輛，打破了由自身保持的行業(yè)出口紀錄。

　　更可貴的是，中國重汽的出口增長并非單純的數(shù)量攀升，而是實現(xiàn)了“量與質(zhì)”的雙重飛躍。2025年，公司在穩(wěn)固非洲和東南亞等優(yōu)勢市場的同時，不斷加快營銷模式轉(zhuǎn)型升級，通過加快子公司注冊、配件中心庫運營和本地化工廠落地等措施實現(xiàn)市場深耕和高壁壘市場突破。目前，公司海外市場版圖持續(xù)擴大，產(chǎn)品已出口至150多個國家或地區(qū)。

　　海外紅利的持續(xù)釋放，推動中國重汽加速向全品類出海、全價值鏈出海邁進，“全價值鏈本地化運營”布局不斷深化。進入2026年，公司出口勢頭依舊強勁，首月重卡出口達1.6萬輛，再度刷新行業(yè)紀錄。瑞銀證券發(fā)布研報稱，中國重汽出口業(yè)務(wù)表現(xiàn)強勁，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，將成為2026年盈利增長的主要驅(qū)動力。

新能源轉(zhuǎn)型提速，數(shù)智化打造增長新引擎

　　在全球格局深度調(diào)整與“雙碳”目標明確落地的雙重背景下，新能源已成為商用車行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的核心賽道。中國重汽持續(xù)加大研發(fā)投入，2025年研發(fā)支出超29億元，同比增長6.1%。依托新能源領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢，公司已全面布局純電、混動、氫燃料三大技術(shù)路線，構(gòu)建起重卡全系及涵蓋輕皮卡在內(nèi)的新能源商用車產(chǎn)品矩陣，為新能源業(yè)務(wù)規(guī)?；l(fā)展筑牢產(chǎn)品根基。

　　2025年，中國重汽新能源業(yè)務(wù)提速發(fā)展，向著增量加速轉(zhuǎn)化，新能源重卡全年銷量同比增長229%，新能源輕卡銷量同比增長321%。技術(shù)層面，公司持續(xù)加大新能源車型研發(fā)投入，在新能源整車動力性、經(jīng)濟性和電驅(qū)橋傳動效率提升等方面實現(xiàn)核心技術(shù)突破，進一步夯實了新能源板塊的核心競爭力。

　　除新能源轉(zhuǎn)型外，中國重汽已將數(shù)智化提升為戰(zhàn)略高度，以此打造業(yè)績增長全新動力，2025年公司在智能駕駛領(lǐng)域斬獲顯著成效，高階智能駕駛市場占有率超40%。在智能駕駛產(chǎn)品布局上，中國重汽法規(guī)版輔助駕駛、增強版輔助駕駛和高階版輔助駕駛?cè)N平臺均實現(xiàn)批量應用，并針對不同運輸場景推出定制化解決方案，為商用車行業(yè)智能化升級樹立了標桿。

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